新三板做市交易的核心规则解读

　　做市商制度，也叫报价驱动交易制度，是一种以做市商为中介的证券交易制度。做市商向市场提供买卖双向报价，维持市场流动性，满足公众投资者的投资需求。下面是yjbys小编为大家带来的新三板做市交易核心规则解读的知识，欢迎阅读。

　　一、做市商业务概述及基本业务逻辑介绍

　　(一)做市商制度的'含义与优势

　　1、做市商制度的含义

　　做市商制度，也叫报价驱动交易制度，是一种以做市商为中介的证券交易制度。做市商向市场提供买卖双向报价，维持市场流动性，满足公众投资者的投资需求。

　　2、做市商制度的优势

　　①市场实时可看到做市商报出的相对公允的价格参考，能促进价格发现。

　　②做市活动可以提高订单成交效率，增加市场流动性。

　　③做市商天然具备熨平股价的作用，在一定程度上可以防止暴涨暴跌。

　　(二)新三板的做市商制度设计及成交原则

　　1、采用传统竞争性做市商制度

　　①竞争性做市商制度：由2家以上的做市商为一家挂牌公司做市。

　　②传统做市商制度：做市转让撮合时间内，投资者之间、做市商之间不能成交。

　　③允许做市商间盘后通过互报成交确认方式调节做市库存股票。

　　2、成交原则

　　1 、投资者和做市商间按价格优先、时间优先原则自动撮合成交。

　　2 、成交价均以做市申报价格为准。

　　二、做市管理

　　(一)做市商加入与退出

　　1、做市商加入

　　①初始挂牌时选择做市转让方式的股票，后续加入的做市商在该股票挂牌满3个月后方能为其提供做市报价服务。

　　②做市商退出做市后，1个月内不得再次为该股票做市。

　　2、做市商主动退出

　　①初始做市商为股票做市不满6个月的，不得退出为该股票做市。

　　②后续加入的做市商为股票做市不满3个月的，不得退出为该股票做市。

　　3、做市商自动退出

　　出现下列情况时，做市商自动终止为挂牌股票做市：

　　①该股票摘牌。

　　②该股票因其他做市商退出导致做市商不足2家而转为协议方式。

　　③做市商被暂停、终止从事做市业务或被禁止为该股票做市。

　　④本公司认定的其他情形。

　　(二)做市商库存股票管理

　　挂牌时即选择做市转让方式的股票

　　1 、初始做市商合计应取得不低于总股本5%或100万股(以孰低为准)。

　　2、做市商在做市前应当取得不低于10万股的做市库存股票。

　　除前述情形外，做市商在做市前应当取得不低于10万股的做市库存股票。即协议转做市的股票最低只需出让20万股本。

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